微信扫一扫9月23日，A股三大指数冲高回落，医疗行业、医药制造板块延续强势。其中，医疗行业涨超2%，博辉创新再度涨停，康泰医学涨超10%，生物疫苗、免疫治疗、医疗器械等概念板块涨幅居前。
机构指出，医药板块中高景气度细分领域及优质个股即将迎来中长期配置的较佳时点。继续关注变化最直接、最快速的医疗器械板块。
从业绩表现来看，9月“霸屏”跌幅榜的偏股型基金，恰恰是今年已带给投资者丰厚回报的医疗主题基金。而近期的反弹行情投资者该上车还是下车？业内人士认为，不同投资者的选择应有不同。
周二，在隔夜欧美股市普跌的背景下，A股市场低开后横盘震荡。医药股集体反弹，带动创业板指领跑三大股指。“抗疫”主线成为昨日资金进驻医药股的主攻方向。
消息面上，欧洲新冠疫情防控形势不容乐观，多国陆续升级疫情防控措施。丹麦、希腊等一些欧洲国家上周末宣布了新的出行限制措施，以遏制一些大城市日趋严重的新冠病毒感染。
国信证券认为，海外疫情仍在蔓延，相关企业的核酸检测和疫情相关器械订单需求有望持续增长，对全年业绩带来弹性。国内应检尽检制度对企业第三方检验医学实验室业务也有持续拉动作用。
据数据统计，申万医药生物行业346家公司，上半年的营业总收入合计为8515.41亿元，比去年同期减少了132.21亿元，降幅1.53%；营业利润合计为1058.24亿元，比去年同期增加了111.25亿元，增幅11.75%；净利润合计为873.19亿元，比去年同期增加了90.05亿元，增幅11.5%。医药生物下属六个子行业只有医疗器械一个子行业实现营收正增长，而且增幅超过45%，其他均有不同程度的下降。在营业利润指标方面，医疗器械、医药商业、生物制品、化学制药四个子行业增长，医疗服务与中药二个下降，净利润则只有中药一个子行业出现下降。
万联证券指出，医药板块中高景气度细分领域及优质个股即将迎来中长期配置的较佳时点。建议关注三个方向：1、坚定看好行业内部优质赛道，逢低布局创新药及研发产业链(CXO)、受益于医疗新基建的创新医疗器械以及医疗服务/消费(生长激素、医疗康复及业绩超预期个股类)优质个股；2、疫苗板块后续仍相对看好；3、科创板配置机会，建议关注前期调整充分、同时基本面优异的科创板医药个股。
另外，民生证券也表示，继续关注变化最直接、最快速的医疗器械板块：短期有业绩支撑，疫情后又有基本面变化预期，长期逻辑兑现节奏较快，政策压力整体较小，确定性相对较强。
目前来看，医药行业正处于磨底阶段，由于疫情导致今年大部分的医药企业都是有强基本面支撑的，即使前期有估值溢价需要释放泡沫，下跌的幅度也不会过于离谱。
尽管近两个月疫苗板块的回调压制了整个医药行业甚至创业板的表现，但是随着前期这些大市值权重股调整到位，例如康泰生物、长春高新、智飞生物等，医药板块的投资价值开始凸显，前期的投机资金也基本撤出完毕，疫情的影响会逐渐减弱，医药行业会回到自身高增长的节奏上来。并且长逻辑上来看，看好医药的几点理由：人口、政策、需求、科技赋能都没有改变，也就意味着它仍然是一个值得长期持有的好行业，因此短期的这波回调其实是个较好的买点。考虑到当前流动性处于紧平衡状态，再收紧的概率较小，而且医药属于内需板块，受海外事件扰动的影响也较小，现在到年底医药行业仍然有希望创造一定的收益率。（上海证券报）
今年消费、医药、科技这三大赛道，成为机构集中布局的重点，新涌入市场的增量资金更助推了一波又一波行情，在流通性充裕的背景下将估值拔高至高位。
从业绩表现来看，9月“霸屏”跌幅榜的偏股型基金，恰恰是今年已带给投资者丰厚回报的医疗主题基金。未来对于这类产品，应该买还是卖？业内人士认为，不同投资者的选择应有不同。
对于未来生物医药板块的投资，基金公司分歧也在加大。从实际操作上来看，近期机构抱团力度正在明显减弱。部分基金经理对外透露，未来将更关注顺周期的消费电子、新能源车等板块。
格上财富高级研究员张婷认为，近期由于流动性边际收紧以及风险事件的扰动，很多高估值板块存在一定的估值消化空间，而医药生物板块的估值约处于历史90%分位数，波动也有所加大。不过，从盈利来看，医药生物板块仍具备一定的支撑，在估值有所消化之后，未来仍具备投资机会，不过短期波动会相应加大。
一些年内投资回报优秀的医疗主题基金经理则表现出对该行业长期前景的乐观态度。
比如，创金合信医疗保健基金经理皮劲松认为，医药行业受益于人口老龄化，行业增速也比较稳定，中长期的投资逻辑是比较清晰的。现在医药行业的政策风险不大，大部分医疗主题基金持有的一些上市公司业绩相对来说较好，唯一的问题就是估值有点高。
“短期的调整主要就是因为涨幅过大了，相比其他行业，它估值差拉得比较大。经过这段时间的调整消化后，这个板块后期走势可能相对会更稳些。” 皮劲松说。
融通医疗保健基金经理蒋秀蕾也认为，医药领域已经进入了存量经济时代，尤其是带量采购政策，使行业未来跟大多数的必需消费品行业一样，龙头企业强者恒强，小而美的历史已经过去。医药行业真实存在的优胜劣汰情况还远远没有充分反映在股价里，行业白马股相对于其他消费品行业的折价还很大，行业价值没在股价中充分体现。
那么，对于这些霸屏的医疗主题基金，应该卖还是继续持有呢？
有第三方基金评价机构人士表示，投资者买入的时间不同、仓位情况不同，未来的操作不应一概而论。
1、买入时点不同的投资者
上述基金评价机构人士建议，对于一些此前追高买入医疗主题基金的投资者而言，如果这类基金仓位较重，可以考虑适当减仓以控制整体风险；如果购买时间长，且已经享受了一波投资收益，既可以选择继续持有分享长期收益，也可以将一部分资产落袋为安，降低仓位度过波动期。
皮劲松认为，购买基金不要追高，等板块有调整的时候，可分步买入或者采用定投的方式。基金投资跟股票一样的，频繁的买入卖出是比较难赚钱的，很多费用对收益都会有比较大的影响。
2、投资时长不同的投资者
张婷认为，如果持有时间较短的投资者，短期建议降低一定的仓位，等估值消化之后，再进行买入。对于长期持有的投资者，可以继续持有优质的医疗主题基金。
3、投资标的的选择
上述基金评价机构人士建议投资经验不是很丰富的基民尽量不要参与分级基金投资，这类产品即将退出市场。另外，具体选择基金时，一些细分板块非常集中的基金涨跌幅度也会更高，择基时还需有所甄别。
除了规避风险较大的产品外，将资产进行更均衡配置也是不错的风险分散方式。兴证全球基金表示，近两年来基民对“基金组合”的关注度在快速提升，越来越多人意识到，每只基金都有自己的风格，适应不同的市场，所以比起把所有资金押注在单只基金上，根据自己的风险偏好做一个基金组合是更好的理财方式。
总结来看，医药行业是一个能够长期获取阿尔法的行业，它相对于全国的经济也好，相对于所有的产业来讲，是大概率能够获得长期持续回报的方向。建议投资者秉承长期持有的态度去投资，虽然今年来看医药行业涨了很多，近期也有回调压力，但是短期调整不改变中长期投资价值，医药行业能够长期持有的话，大概率将能够获得长期持续回报。
来源：（上海证券报）