近日，银行、证券等大金融板块继续活跃业内认为：市场轮动较快，但向上突破仍要大金融助力。大盘大概率是上升中继形态，核心板块强势震荡酝酿突破契机。金融及科技未来有望引领市场震荡走高。

　　从市场分析来看，比较具有代表性的观点认为，近期金融板块仍有一定上涨空间。

　　就银行板块而言，在刚进入四季度时，市场人士就判断银行股将有一轮行情，随着经济复苏，估值会得到修复。虽然中间有过反复，但目前来看确实有一定修复。

　　影响银行股股价有多个因素，最根本还是在于业绩。市场近期较为主流的观点是，反映银行盈利能力的指标——净息差开始企稳，意味着银行业绩将逐步恢复正常。

　　保险股近期“起舞”有多个因素，市场也比较乐观。从市场分析来看，主要集中在：一是“开门红”保费业绩同比符合预期，存在一定的边际变化预期；二是相对其他板块，保险板块估值较低。

　　兴业证券发布研报认为，继续看好第四季度保险板块估值提升。结合目前可能的市场风格切换，保险板块性价比较高，估值有望继续提升。

　　那么，想要借道基金布局大金融板块该怎么选？

　　1、银行板块

　　今日(11月30日)，银行板块开盘拉升，银行ETF规模创新高。青岛银行、厦门银行封板，常熟银行、建设银行、平安银行等跟涨。中证银行指数11月以来大涨9.94%。银行ETF(512800)最新估算基金的规模创出历史新高达到76.25亿元。

　　最近，A股又成了外资的香饽饽，陆股通的北向资金，11月以来已经大举净买入529.9亿元，上周五，银行股暴动，更是狂买A股的“宇宙行”工商银行。

　　建行、工行等国有大行迅速冲高。截至当日收盘，银行股指数收报5026.84点，接近年内高点。在其助攻下大盘强势反弹，上证指数站上3400点，上证50指数更是创下12年来新高。

　　市场风格向金融顺周期板块切换的呼声也越来越高。有头部券商发布研报认为，银行股将迎来2016-2018年类似的大行情。

　　最近10天，申万一级行业中银行和非银金融分别大涨8.8%和7.2%，金融周期几乎包揽涨幅前十。

　　对于近来银行股的反弹尤其是最近一个交易日的大涨，业内人士分析一大原因是来自于央行三季报的利好刺激。

　　2020年11月26日发布的《2020 年第三季度货币政策执行报告》中值得关注的要点主要有三个：贷款利率企稳，息差压力明显减轻；政策有序推进，重视中小行防风险。

　　这个逻辑是，伴随宏观经济修复，银行已步入利润增长压力减轻、息差逐渐企稳、资产增速保持较高、信用成本有望下降的新阶段。

　　短期而言，市场还是有进一步挑战沪指年内高点的希望。只要周期股，尤其是银行股不冲高回落，那么本周行情是值得看好的。

　　投资者也可借道指数基金布局银行板块。11月份以来，中证银行指数大涨了9.94%，位居A股各大行业板块同期涨幅榜前列。数据显示，与11月26日62.68亿份的份额规模相比，银行ETF份额11月27日单日净增长1.43亿份。按11月27日银行ETF场内成交均价1.177元计算，当日银行ETF资金净流入1.69亿元。

　　业内人士认为，目前银行股板块的整体估值依旧处于历史低估区间，这也是资金重点关注银行ETF的重要原因，“低估值买银行”也越来越成为市场投资者的共识。数据显示，截至2020年11月27日，中证银行指数市净率仅为0.76倍，且处于历史估值的9.68%分位点，即目前指数估值水平比历史上90.32%的时期都要低，具有明显的配置价值。（每日经济新闻）

　　目前国内的主要银行指数基金的跟踪指数为中证银行指数(399986)。行内基金有华宝银行ETF，场外基金有招商中证银行指数分级等。

　　2、券商板块

　　今日，券商板块同样涨幅居前，板块涨幅近3%，国盛金控、中泰证券涨停，湘财股份、中银证券等涨超5%。

　　四季度以来，大量资金涌入证券ETF，该类产品规模在不到两个月的时间内增加了70多亿元。国泰证券ETF规模更是超越宽基ETF龙头产品，成为股票型ETF规模第一。在业内人士看来，每一次在预期市场上涨时，券商板块因具有较大想象空间，因此存在不错的主题交易机会。

　　Choice数据显示，截至11月25日，四季度以来，券商类ETF规模增加了72.4亿元。其中，国泰证券ETF规模增长了38亿元，也是四季度股票ETF市场规模增长冠军，目前规模已达到321.3亿元，远超华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等两大龙头宽基ETF。

　　具体来看，11月以来，国泰证券ETF获得9.26亿份净申购，净申购份额位居所有股票ETF的首位，超过了一直颇受市场关注的新能源车ETF。华宝券商ETF同期则获得8.3亿份净申购，净申购份额位居所有股票ETF的第三位。

　　在业内人士看来，券商板块的表现与市场活跃度的相关度较高，近期券商类ETF持续大额申购说明当前投资者对于未来市场交投情况较为乐观。

　　一方面券商类ETF规模快速扩张，另一方面券商类ETF近期交投也颇为活跃。例如，11月25日，国泰券商ETF最新单日融资买入额达3.15亿元，当日最新融资余额超45.8亿元，已连续6个交易日创出今年以来新高。

　　从证券板块的表现来看，每一次大盘的向上突破，都是券商率先突围。例如，7月1日至7月14日期间，上证指数快速上涨14.41%，申万证券指数涨幅为34.42%。但11月以来，市场行情较为震荡，券商板块则处于调整中。

　　广州圆石投资投资研究部称，券商板块的驱动因素是流动性宽松及政策面向好，在市场整体向好时，该板块的业绩弹性会加强。与此同时，中国资本市场改革持续深化，券商合并等预期有可能成为券商板块的潜在催化因素。“因此，在跨年度行情里，假如上述预期持续时间较长，券商板块会存在比较不错的主题交易机会。”

　　不仅是券商行业，大金融板块近期也颇受私募关注。把脉投资总经理许琼娜表示，券商板块具备高弹性的特点，而银行、保险板块具备后续接力的潜力。

　　许琼娜表示，布局券商板块需要耐心。另外，保险和银行也属于金融股上行周期中受益的板块，但由于券商的高弹性特征，可以在券商板块大幅启动后逐步切换至银行、保险板块。

　　奶酪基金基金经理庄宏东则认为，目前保险和银行板块的估值都处于低位，而且今年上述两个板块股价涨幅微弱，随着经济逐步复苏，作为后周期板块的银行和保险，未来业绩将有所改善。

　　具体来看，保险方面，今年保险新业务整体承压，景气度较低。不过，在经济复苏的背景下，一些保险公司已对业务结构进行了重新平衡，明年行业的“开门红”可以期待。同时，部分转型效果显著的龙头公司，在行业变革中构筑起竞争优势，投资价值凸显。银行方面，经济复苏过程中，投资和消费需求均在增长，对银行贷款端产生正面作用。而且企业盈利能力的恢复使其还款压力和违约问题得到缓解，有利于提升银行的资产质量。（上海证券报）

　　对普通投资者来说，投资券商板块最方便的就是直接在二级市场上去买券商ETF及联接基金。目前主要有中证全指证券指数、证券龙头指数和香港证券指数。大部分指数基金跟踪的都是中证全指证券指数。目前，证券公司指数处于高估状态，投资需谨慎。

　　3、保险板块

　　为了回补此前接连下挫造成的失地，保险股同样“卯足了劲儿”。今日保险板块涨幅超3%，中国平安涨超4%，创出年内新高。

　　复盘历史数据发现，大多数年份中保险股股价在四季度至次年1月份-2月份通常会出现阶段性高峰，中信建投证券认为，一方面接近年底，保险公司全年保费收入情况基本落地，对当年业绩预期增加更多确定性，另一方面，四季度是保险公司备战次年开门红的重要时点，对于开门红的预期往往在四季度体现。

　　基于目前保险板块估值处于相对低位，未来上攻空间较充足的判断，大单资金开始积极做多。

　　安爵资产董事长刘岩在表示，大盘震荡波动较大，市场资金开始选择低风险的金融板块进行避险操作，前期银行板块已经先期启动，保险、券商板块轮动也是顺理成章；目前看来市场资金也在逐步趋向选择更安全的投资标的，金融板块相对仍处在较为低谷的位置，有望在年底前再迎来一轮上涨机会。

　　实际上，资金的涌入不仅是看中保险股的短线机会，其长期配置价值也越来越受到关注。在业内人士看来，保险公司内含价值高速且确定的增长是保险股投资的长期安全垫，而短期催化剂则取决于行业负债端和资产端逻辑的反复印证。

　　“保险是未来十年的朝阳行业，建议将其作为长期、战略性配置标的。”信达证券非银金融首席分析师王舫朝乐观表态。

　　对于保险股走强逻辑，私募排排网未来星基金经理胡泊表示，其一，银保监会发布《保险代理人监管规定》，利好保险行业高质量规范发展；其二，近期十年期国债到期收益率企稳回升；其三，明年一季度保费有望实现较大幅度增长，上市险企开门红整体积极向好。因此对于保险板块而言，资产端和负债端的双重改善，带动了保险板块的业绩提升和估值修复需求。同时，保险板块在当前位置估值较低仍略低于中枢，具有很强的防御特征，再结合当前市场估值修复行情的持续推进，保险具有较高的补涨可能，是一个比较好的配置方向。（证券日报）

　　想要投资保险行业，可以直接投资龙头个股，也可以通过指数基金布局整个行业。目前，保险行业估值仍处于历史低位，和保险相关的指数有保险主题、中证保险、中证800证保、中证800保险指数、中证全指保险、中证证券保险指数等。除了800保险和保险指数相对比较纯正外，其他都是证券和保险业混合型。

文件来源：（天天基金）