您好,欢迎您光临深圳瑞府投资有限公司官方网站,网址:http://www.ruifufund.com/

【收藏我们】【设为首页】【联系我们】
客服热线:

0755-21038543

联系我们

公司地址:

深圳市福田区福田街道卓越世纪中心4栋35A02
电话:0755-21038543

微信扫一扫

客户预约客户留言

交流分享

基金抱团白马开始松动?最新调研明星私募:有人减仓 有人怒吼不讲武徳

  1月11日,A股市场持续回落,风格上延续极端分化,近80%个股收跌。其中,颇受关注的基金抱团股有部分出现大幅调整,以白酒和新能源板块最为突出。

  新年以来,A股的分化和波动均有所加剧,私募机构间的分歧也有所加大。尽管降低了对今年股市投资的收益预期,但据券商中国记者了解,多数明星私募目前仍持乐观态度、精选优质行业和公司,保持高仓位操作,而市场流动性变化是各方普遍关注的风险指标。

  谈到对后市的判断,老牌私募神农投资总经理陈宇更是以“大战正酣、岂言退兵”为题公开发文,相当吸引眼球。

  基金抱团股开始松动?

  上证指数下跌1.08%,深圳成指下跌1.33%,创业板指下跌1.84%,A股三大指数尽墨,两市4148家公司中3311家公司下跌、占比79.82%——这是A股市场1月11日交出的成绩单。

  尤其引人关注的是,部分基金重仓板块和个股出现了久违的集体调整。

  据数据,公募基金持股市值最大的前20家A股公司中,有11家公司昨日收跌,五粮液隆基股份宁德时代泸州老窖山西汾酒亿纬锂能长春高新跌幅超过3%。虽然有转弱迹象,但基金重仓股今年以来的表现还是相当不错,持股市值排名前20的公司中仅中国平安恒瑞医药下跌,表现最强的海康威视短短一周多时间涨幅已超过20%。

图片

  大型私募多数仍维持高仓位

  就近期的股市波动,券商中国记者向多家明星私募进行了采访。受访大型私募多数仍维持高仓位运作,策略较前期并没有发生变化。有中小私募表示对前期热门股票进行了减仓,并主动调低了仓位。

  “我们去年主要布局了新能源,这是我们认为最确定的赛道。我们总体看得比较长,并不擅长做短期波段。今年我们不觉得股市是大年,涨多了可能会做一些阶段性减仓,目前还没有做调整,当然我们会持续关注市场流动性的变化。”北京一家中型私募向记者表示。虽然最近相关板块波动加大,该公司仓位仍维持在9成左右。

  南方一家百亿私募相关负责人告诉记者,目前公司仓位是满仓,持股也没有进行大的调整,继续坚定持有“精选的个股”。不过,该负责人也表示,要警惕某些行业或个股纯拉估值的现象,不少抱团行业若不能反复验证其盈利增长的逻辑,一旦潮水褪去,就会“裸泳”。

  “比如金龙鱼,长期业绩增长也就10个点左右,远不及海天味业的高增长。国外虽然对消费行业有溢价,但即使可口可乐,每年增长3%-5%,也只能给30-40倍估值,但金龙鱼10%的业绩增长,却高达100倍的估值,像这种热点我们就不会追;但我们看好新能源车行业,因为每个月的数据都在改善,往后看市场空间大,即使股价调整,但长期增长逻辑可以不断验证。”该负责人表示。

  上海某大型私募同样选择以静制动,仓位和策略都没有变化。“我们是长期满仓操作,建仓期也很少做择时,因此短期市场波动对我们没有什么影响。”该公司相关负责人表示。不过,他也提醒,公司在宏观方面比较担心市场流动性反转,会持续关注相关风险指标。记者联系了沪上另外两家明星私募,对方也都表示近期没有对仓位进行特别调整。

  盈峰资本表示,该公司始终认为,运用“精选价值”投资方法在中国股票市场可以获取稳定的超额收益。目前A股市场整体估值仍处于合理区域,但板块表现分化严重,消费、医药和部分科技细分领域的核心公司估值水平几乎创出了历史新高,而偏周期的行业估值水平普遍处于历史底部。随着无风险利率的回升以及经济的强劲复苏,市场风格切换正在进行时。

  针对目前市场投资策略,盈峰资本表示,公司在投资中采取“哑铃型”配置,一部分是互联网及大消费行业中估值合理的优质成长股,另一部分是“周期性受损但结构性受益”低估值蓝筹股。考虑到市场整体估值较高,会更加集中配置于优质个股。

  老牌百亿私募淡水泉则依然看好2021年各类主题性机会:

  第一,周期成长主题下的地产产业链等机会,高端制造业供应链机会等。这些机会共同的特点是,所持仓公司核心产品有很强竞争力,同时未来2-3年有可观成长空间;产品、技术升级后具备国际竞争力。

  第二,新兴成长主题下的消费电子类机会,以及具有“中国优势”的新兴产业机会等。这些投资机会具备持续创新能力,处于长期好赛道,或因为短期遇到困难,或属于大规模商业应用爆发前期,使得我们在布局时能够拿到更高性价比。

  第三,稳定成长主题下的消费医药公司,由于股价调整带来的投资机会,对于这类机会我们并不陌生,正在加大投入,需要把握好布局时机和节奏。

  星石投资认为,春季躁动主要是资金驱动,因为一般此时居民、企业的资金比较宽松,实体经济也在淡季,对资金需求也不高。今年特殊在于,机构化趋势加强,资金大量取道基金专业力量入市,因此基本面较好的白马龙头强者恒强。但也正是因为资金驱动,容易出现波动。而受去年疫情影响,今年春季躁动的资金面比往常更为宽松,所以波动率加大。

  “一般遇到调整时,我们首先是去复盘基本面长期逻辑,看有没有变化。虽然春节前后是经济高频数据的真空期,但是最新的CPIPPI数据,仍然透露出一些信号。我们认为,企业盈利持续修复,为2021年A股带来‘盈利牛’。”星石投资指出。

  降低预期成主流、少数私募主动减仓

  2021年降低投资预期已经是私募圈内的共识。

  石锋资产在最新策略中提出,2021年市场预计维持震荡态势,但估值扩张动力减弱,业绩确定性增长将会成为核心因素,预期收益率或将低于今年。正心谷资本表示,面向2021年,中国资本市场仍将有较好的结构性投资机会,建议不过多关注指数层面是否大幅上涨,而是真正做好深度产业研究,积极寻找长期投资机会。

  由原兴全基金公司总经理杨东创办的宁泉资产日前发布了最新观点,明确指出A股新能源板块的风险,而其最新月报也显示,公司的股票仓位已减至半仓。谈到新年投资,宁泉资产称,A股的市场不是非黑即白,大部分时间指数可能也没有明确的方向,对个股的研究和估值把握将越来越重要。

  也有少数受访私募透露最近主动做出了减仓。辰翔投资创始合伙人张斌彬向记者表示,该公司上周五做了大幅的减仓,仓位从满仓降至70%。“减仓部分主要是A股的机构报团板块,比如新能源汽车,这是我们一直看好和深耕的赛道,但现在估值水平已经超出我们公司内部估值定价上限,因此选择阶段性、战略性回避,待技术演技和销量上升消化了信用估值水平后,再择机进入。部分仓位从A股转向了港股和美股,通过沪港通、深港通和收益互换等手段参与境外市场,转向那些相对不拥挤的赛道。”该负责人说。

  老牌私募发文“大战正酣、岂言退兵”

  神农投资总经理陈宇近日以“大战正酣、岂言退兵”为题公开发文,称“写在友军宣布撤离光伏,新能源,智能车之际”,颇有些回应杨东观点的意味。

  陈宇认为:“从估值的角度看,若干领军行业呈指数型爆发式增长。新股机会层出不穷,个股成长百花齐放。便宜货其实遍地皆是。价格是不是友好,关键看研究跟不跟的上进度。”他还在文中质疑:“此时退兵?讲不讲武德,有没有信仰?”

  陈宇是北京大学硕士,13年私募投资经验,20年资本市场经验。历任招商地产董事会秘书、重阳投资董事副总经理、白云山董事,2009年创办神农投资。神农投资成立于2009年,是第一批阳光证券私募,中国证券投资基金业协会会员,成立以来多次荣膺行业奖项。

(文章来源:券商中国)

客服热线

0755-21038543

工作日:09:00-20:00
周末/节假日:10:00-17:30

关注微信公众号

深圳瑞府投资有限公司http://www.ruifufund.com/ 版权所有 备案/许可证号:粤ICP备17121491号-1  
地址:深圳市福田区福田街道卓越世纪中心4栋35A02 监督电话:0755-21038543